Biały cukier
Surowe wstrząsy cukru Wsparcie dla wyzwania domowego
Surowy cukier nieznacznie wahał się wczoraj, zwiększony przez oczekiwania dotyczące spadku produkcji cukru brazylijskiego. Główna umowa osiągnęła szczyt 14,77 centów za funt i spadł do 14,54 centów za funt. Ostateczna cena zamknięcia głównego kontraktu wzrosła o 0,41%, zamykając się na 14,76 centów za funt. Wydajność cukru na głównych obszarach produkujących trzciny cukrowej w środkowej i południowej Brazylii spadnie do trzyletniego najwcześniejszego w przyszłym roku. Z powodu braku ponownego przesadzania wydajność trzciny cukrowej na jednostkę powierzchni zostanie zmniejszona, a produkcja etanolu zostanie zwiększona. Kingsman szacuje, że produkcja cukru w ​​środkowej i południowej Brazylii w latach 2018–19 wynosi 33,99 miliona ton. Ponad 90% chińskiej produkcji Tangtang w środkowej i południowej Brazylii. Ten poziom produkcji cukru oznacza spadek roku do roku o 2,1 miliona ton i będzie najniższy poziom od 31,22 mln ton w latach 2015-16. Z drugiej strony wieści o porzuceniu aukcji rezerwowej przez rezerwę były stopniowo trawione przez rynek. Chociaż cena cukru ponownie spadła w ciągu dnia, pod koniec popołudnia odzyskała utraconą ziemię. Odnosząc się do doświadczenia innych odmian, uważamy, że sprzedaż rezerw nie wpłynie na śródokresowy trend rynku. W przypadku inwestorów średnich i krótkoterminowych mogą poczekać, aż cena ustabilizuje się i kupić umowę 1801 na okazję. Jeśli chodzi o inwestycję opcji, handlowiec może przeprowadzić obsługę portfela opcji Cover Fouring Sprzedawanie nieznacznie wyimaginowanej opcji kupna na podstawie miejsca utrzymania w krótkim okresie. W ciągu najbliższych 1-2 lat działanie portfela opcji Cover może być wykorzystywane jako wzmocnienie dochodu punktowego. Tymczasem dla inwestorów o wartości mogą oni również kupować wirtualne opcje połączeń z cenami ćwiczeń od 6300 do 6400, gdy cena cukru wzrośnie, aby opcja wirtualna stała się rzeczywistością, możesz zamknąć opcję kupna przy niskiej cenie wykonania we wczesnym etapie i na wczesnym etapie i Kontynuuj kupuj nową rundę wirtualnej opcji (opcja kupna z ceną wykonania 6500 lub 6600) i stopniowo wybierz możliwość zatrzymania zysku, gdy cena cukru osiągnie ponad 6600 juanów / tonę.
Bawełniana i bawełniana przędza

Bawełna amerykańska nadal upadła, odwołanie presji bawełny domowej
Futures z bawełny lodowej spadły wczoraj, ponieważ obawy dotyczące potencjalnych uszkodzeń bawełny spowodowane przez huragan Maria ustąpiła, a rynek czekał na zbiory bawełny. Główna bawełna ICE1 lutowa spadła o 1,05 centów / funt do 68,2 centów za funt. Zgodnie z najnowszymi danymi USDA, w tygodniu 14 września, w 2017 r., W 2017 r., Net bawełniana netto umówiła się na 63100 ton, ze wzrostem o 47500 ton o miesiąc o 47500 ton i wzrost o 14600 ton z roku na rok; Wysyłka 41100 ton, miesiąc w miesiącu wzrost o 15700 ton, wzrost o 3600 ton roku roku, co stanowi 51% szacowanego wolumenu eksportu (USDA we wrześniu), który jest o 9% wyższy niż pięcioletni średnia wartość. Po stronie domowej przędza Zhengmian i bawełniana była pod presją, a ostateczny kontrakt z bawełny z 1801 r. Oferta wynosiła 15415 juany / tonę, spadł o 215 juanów / tonę. Umowa z przędzy z 1801 r. Zamknięta na 23210 juan / tonę, w dół 175 juanów / tonów. Pod względem obrotu bawełny rezerwowej dostarczono 30024 ton w czwartym dniu tego tygodnia, a faktyczna objętość transakcji wynosiła 29460 ton, z szybkością transakcyjną 98,12%. Średnia cena transakcji spadła o 124 juan / tonę do 14800 juanów / tonę. 22 września planowany obrót wyniósł 26800 ton, w tym 19400 ton bawełny Xinjiang. Ceny spotowe utrzymywały się na stałym i nieznacznie wzrosły, a indeks CC 3128B handluje na poziomie 15974 juanów / tonę, w górę o 2 juan / tonę od poprzedniego dnia handlowego. Wskaźnik cen 32 czokowanych przędzy wynosił 23400 juanów / tonę, a 40 czesanych przędzy wynosił 26900 juanów / tonę. Jednym słowem, amerykańska bawełna nadal upadła, a nowe krajowe kwiaty były stopniowo wymienione. Dotknęła to bawełna Zheng w krótkim okresie i pozostała niestabilna w środkowym i późnym okresie. Inwestorzy mogą stopniowo kupować na okazjach po trawieniu pecha amerykańskiej bawełny. W tym samym czasie niedawne plamę przędzy bawełnianej stopniowo wzmacniała się, możemy poczekać na ustabilizowanie się przędzy bawełnianej, ale także stopniowo kupować na okazji.
Posiłek fasoli

Dobry wydajność amerykańskiego eksportu soi
Soja CBOT wzrosła wczoraj, zamykając 970,6 centów / PU, ale ogólnie nadal w szoku pola zasięgu. Cotygodniowy raport sprzedaży eksportu był pozytywny. W najnowszym tygodniu wielkość sprzedaży eksportowej amerykańskiej fasoli była 2338000 ton, znacznie wyższa niż prognoza rynkowa 1,2-1,5 miliona ton. Tymczasem USDA ogłosiło, że prywatni eksporterzy sprzedali Chinom 132000 ton soi. Obecnie rynek gra w grę między wysokim zyskiem a silnym popytem. Od ostatniej niedzieli wskaźnik zbiorów wyniósł 4%, a doskonała i dobra wskaźnik wynosiła 1% do 59% niższa niż tydzień temu. Oczekuje się negatywnego wpływu wysokiej wydajności, a ciągły silny popyt wesprze cenę. W porównaniu z poprzednim jesteśmy stosunkowo optymistyczni co do rynku. Ponadto, wraz z lądowaniem w USA, późniejsze skupienie stopniowo przechodzi na sadzenie i wzrost soi w Ameryce Południowej, a motyw spekulacji wzrośnie. Po stronie krajowej niewielka była niewielka zmiana. Zapasy soi w portach i fabrykach naftowych spadły w zeszłym tygodniu, ale nadal były na wysokim poziomie w tym samym okresie historii. W ubiegłym tygodniu stawki start-up rośliny naftowej wzrosło do 58,72%, a średnio średnia wielkość obrotu sojowego posiłku wzrosła z 115000 ton tydzień temu do 162000 ton. Inwentaryzacja posiłków soi z zakładu naftowego spadła przez sześć kolejnych tygodni wcześniej, ale nieznacznie wyzdrowiała w zeszłym tygodniu, wznosząc się z 824900 ton do 837700 ton od 17 września. Oczekuje się, że instalacja naftowa będzie działać na wysokim poziomie w tym tygodniu, należnym do ogromnych zysków i przygotowania przed dniem narodowym. W tym tygodniu wielkość transakcji i dostawy na miejscu znacznie wzrosła. Wczoraj wielkość transakcji posiłku sojowego wynosiła 303200 ton, średnia cena transakcji wynosiła 2819 (+ 28), a wielkość dostawy wynosiła 79400 ton. Oczekuje się, że posiłek soi będzie nadal śledzić amerykańską soję z jednej strony, a podstawa pozostanie stabilna na obecnym poziomie
Tłuszcz z oleju sojowego

Dolna regulacja oleju towarowego
Amerykańskie soja na ogół wahały się i nieznacznie wzrosły, z zastrzeżeniem silnego zapotrzebowania na eksport amerykańskiej fasoli. Po krótkim okresie dostosowania rynku silny popyt na USA ograniczy również wzrost wskaźnika zapasów bilansowych i magazynu do konsumpcji, a cena może pozostać słaba do czasu niskiego punktu zbiorów sezonowych. Ma Pan upadł wczoraj. Oczekuje się, że produkcja we wrześniu, w tym późniejszy okres, szybko się powróci. Od 1 do 15 z 9. eksport palmowy MA wzrósł o 20% miesiąca w miesiącu, a wielkość eksportu do Indii i subkontynentu spadła. Ta runda powstania malajskiego była stosunkowo wysoka. Po odzyskaniu wyjścia na późniejszym etapie MA MAS będzie miał dużą regulację. Podstawy krajowe nie zmieniły się zbytnio. Inwentaryzacja oleju palmowego wynosi 360000 ton, a olej sojowy wynosi 1,37 miliona ton. Przygotowanie zapasów na festiwale weszły na późniejszy etap, a wolumen transakcji stopniowo zmniejszał się. W późniejszym etapie przybycie oleju palmowego do Hongkongu stopniowo rośnie i stopniowo wyłania się ciśnienie. Futures w towarach nadal spadał wczoraj, krótka atmosfera trwała, a olej po osłabieniu. Podczas działania sugeruje się czekać i zobaczyć atmosferę rynkową. Po całkowitym wydaniu ryzyka możemy rozważyć interwencję oleju roślinnego o silnych podstawach. Ponadto podstawa oleju palmowego spadła po ciągłym wzroście, a względna wartość oleju fasoli była również na stosunkowo wysokim poziomie. W późniejszym etapie wskaźnik odzysku wydajności był szybszy, a MAPAN również był w procesie dostosowywania. Pod względem arbitrażu można wziąć pod uwagę terminową interwencję w rozprzestrzenianiu się cen palmy fasoli lub palmy warzywnej.
Kukurydza i skrobia

Ceny kontraktów futures nieznacznie wzrosły
Krajowa cena punktowa kukurydzy była stabilna i spadła, wśród których cena zakupu przedsiębiorstw z głębokim przetwarzaniem kukurydzy w północnych Chinach nadal spadała, podczas gdy inne regiony pozostały stabilne; Cena miejscowa skrobi była ogólnie stabilna, a niektórzy producenci zmniejszyli swoje cytaty o 20-30 juanów / tonę. Jeśli chodzi o wiadomości rynkowe, zapasy skrobi 29 przedsiębiorstw głębokich + porty, które Tianxia spichary koncentruje się na śledzeniu, wzrósł do 176900 ton z 161700 ton w zeszłym tygodniu; 21 września plan pożyczki i spłaty podrzędnej miał na celu wymianę 48970 ton tymczasowej kukurydzy w 2013 r., A rzeczywisty wolumen transakcji wynosił 48953 ton, przy średniej cenie transakcji 1335 juanów; Zakontraktowany plan sprzedaży China National Grain Storage Company Limited planował handel 903801 ton tymczasowej kukurydzy w 2014 r., Z faktycznym wielkością transakcyjną 755459 ton i średnią ceną transakcyjną 1468 juanów。 Ceny kukurydzy i skrobi wahały się wczesnym handlem i w końcu nieznacznie wzrosło. Nie mogę się doczekać późniejszego etapu, biorąc pod uwagę wysokie ceny obszarów produkcyjnych i marketingowych odpowiadających dalekiej cenie kukurydzy, nie sprzyja faktycznemu popytowi i uzupełnianiu zapotrzebowania na nową kukurydzę. Dlatego utrzymujemy niedźwiedzi; Jeśli chodzi o skrobię, biorąc pod uwagę wpływ kontroli ochrony środowiska lub osłabienia, pojawią się nowe zdolności produkcyjne przed i po liście nowej kukurydzy na późniejszym etapie. Oczekujemy, że długoterminowa podaż i popyt będą się poprawiać. W połączeniu z oczekiwaniami ceny kukurydzy i potencjalną polityką dotacji na głębokie przetwarzanie, uważamy również, że przyszła cena skrobi jest również przeszacowana. W takim przypadku sugerujemy, aby inwestorzy mogli nadal przechowywać bliski arkusz kukurydzy lub portfolio arbitrażu ceny kukurydzy na początku stycznia i zająć pod koniec sierpnia jako stratę zatrzymania.
jajko

Ceny spot nadal spadają
Według danych Zhihua cena jaj w całym kraju nadal spadała, a średnia cena w głównych obszarach produkcyjnych spadła o 0,04 juana / jin, a średnia cena w głównych obszarach sprzedaży spadają o 0,13 juanu / jin. Monitorowanie handlu pokazuje, że handlowcy są łatwe do odbierania towarów i powolne przenoszenie towarów. Ogólna sytuacja handlowa jest nieznacznie poprawiona w porównaniu z poprzednim dniem. Zapasy handlowców są niskie i nadal wzrasta nieznacznie w porównaniu z poprzednim dniem. Bezdźwiesze oczekiwania handlowców są osłabione, szczególnie we wschodnich Chinach i południowo -zachodnich Chinach niedźwiedzi są silne. Cena jaj nadal spadała rano, odbijała się stopniowo po południu i gwałtownie się zakończyła. Jeśli chodzi o cenę zamknięcia, umowa w styczniu wzrosła o 95 juanów, umowa w maju wzrosła o 45 juanów, a umowa we wrześniu była prawie należna. Z analizy rynku widać, że cena spot jaj nadal spadnie gwałtownie w najbliższej przyszłości zgodnie z planem, a spadek ceny futures jest stosunkowo niższy niż cena spot, a rabat z ceny przyszłości zmienił się W składkę, która wskazuje, że oczekiwania rynku zmieniły się, to znaczy z oczekiwań odzwierciedlającej spadek wysokiej ceny w przeszłości, aż do oczekiwania na powstanie przed wiosennym festiwalem w późniejszym okresie. Z perspektywy wyników rynkowych rynek może wynosić około 4000 jako najniższy obszar ceny styczniowej. W takim przypadku zaleca się, aby inwestorzy czekali i zobaczyli.
Żywa świnia

Spadaj
Zgodnie z danymi Zhuyi.com średnia cena żywych świń była 14,38 juan / kg, o 0,06 juan / kg niższy niż poprzedni dzień. Cena świń nadal spada bez dyskusji. Dziś rano otrzymaliśmy wiadomość, że cena zakupu przedsiębiorstw ubojowych spadła o 0,1 juan / kg. Cena w północno -wschodnich Chinach przeszła do 7, a cena główna wynosi 14 juanów / kg. Cena świń we wschodnich Chinach spadła, a cena świń w innych regionach, z wyjątkiem Shandong, wciąż była powyżej 14,5 juana / kg. Henan w środkowych Chinach doprowadził spadek o 0,15 juanu / kg. Dwa jeziora są tymczasowo stabilne, a cena głównego nurtu wynosi 14,3 juany / kg. W południowych Chinach cena spadła o 0,1 juanu / kg, główny nurt Guangdong i Guangxi wynosiła 14,5 juanu / kg, a Hainan wynosił 14 juanów / kg. Southwest spadł o 0,1 juanu / kg, Syczuan i Chongqing 15,1 juan / kg. Legenda z złota, srebra i dziesięciu jest taka. Nie ma korzystnego poparcia dla ceny krótkoterminowej. Faktem jest wzrost sprzedaży. Przedsiębiorstwa ubojowe wykorzystują sytuację, a wzrost nie jest oczywisty. Oczekuje się, że cena świń będzie nadal spadać.
Energizacja
węgiel parowy

Zaklenek w porcie, oddzwonienie o wysokiej cenie
Pod presją wiadomości, takich jak słaba, ogólna czarna atmosfera i gwarancja zaopatrzenia oparta na zasadach, dynamiczna futures węglowa gwałtownie odwróciła się wczoraj, a główna umowa 01 zamykała się na 635,6 w nocnym handlu, a różnica cen między 1-5 zawęziono do 56,4. Pod względem rynku spot, dotkniętych nadchodzącym 19. Kongresem Narodowym Partii Komunistycznej Chin, niektóre kopalnie otwartych w Shaanxi i Shanxi przestały produkować i zmniejszyły produkcję. Chociaż ograniczenia dotyczące inicjowania urządzeń wybuchowych zostały podniesione w Mongolii Wewnętrznej, podaż obszarów produkcyjnych jest nadal napięta, a cena węgla w rdzeniu stale rośnie. Pod względem portów cena węgla w porcie jest nadal na wysokim poziomie. Ze względu na wysokie koszty i uwzględnienie długoterminowych ryzyka rynkowego handlowcy nie są entuzjastycznie nastawieni do ładowania towarów, a stopień akceptacji niższych firm za obecną wysoką cenę nie jest wysoka. Qinhuangdao 5500 kcal węgiel parowy + 0-702 juan / tona.

W wiadomościach Krajowa Komisja Rozwoju i Reformy wydała niedawno zawiadomienie o zapewnieniu transportu węgla, energii elektrycznej, ropy i gazu, mówiąc, że wszystkie prowincje, regiony autonomiczne i miasta oraz odpowiednie przedsiębiorstwa powinny wzmocnić dynamiczne monitorowanie i analizę produkcji węgla i Zapotrzebowanie na transport, terminowe odkrywanie i koordynowanie w celu rozwiązania znakomitych problemów w podażu i dąży do zapewnienia stabilnego podaży węgla przed 19. Kongresem Narodowym Partii Komunistycznej Chin.

Inwentarz portów północnych odbił się, ze średnią dzienną ilością przesyłki wynoszącą 575000 ton, codziennym przenoszeniem kolejowym w objętości 660000 ton, zapasami portu + 8-5,62 miliona ton, zapasem portu Caofeidian-30 do 3,17 miliona ton, i Inwentaryzacja portu Jingtang SDIC + 4 do 1,08 miliona ton.

Wczoraj codzienne zużycie elektrowni odbijało się. Sześć głównych grup energii przybrzeżnej zużyło 730000 ton węgla, z w sumie 9,83 miliona ton węgla w magazynie i 13,5 dni przechowywania węgla.

Chiński wskaźnik frachtu węglowego wzrósł wczoraj o 0,01% do 1172
Ogólnie rzecz biorąc, ważne spotkania od września do października oraz ochrona środowiska / kontrola bezpieczeństwa obszarów produkcyjnych mogą nadal ograniczać zwolnienie dostaw. Chociaż codzienne zużycie elektrowni poniżej zmniejszyło się, wciąż jest na wysokim poziomie, a wsparcie plamowe jest silne. W przypadku rynku kontraktów futures kontrakt 01 odpowiada szczytowi ogrzewania, ale istnieje presja, aby wywierać pojemność wymiany w czasie i pojawia się wysokie ciśnienie. Powinniśmy zwrócić uwagę na ogólną atmosferę otaczającego rynku, tempo spadku codziennej konsumpcji i uwalnianie zaawansowanych zdolności produkcyjnych.
PTA

Produkcja poliestru i marketing ogólnie, PTA Słabość
Wczoraj ogólna atmosfera towarów nie była dobra, PTA była słaba, a główna umowa 01 została zamknięta na 5268 w nocnym handlu, a różnica cen między 1-5 rozszerzyła się do 92. Transakcje rynkowe mają dużą wielkość, głównie dostawców głównego nurtu głównego nurtu dostawców głównego nurtu Zakup towary punktowe, niektóre fabryki poliestrowe otrzymały zamówienia, podstawa rynkowa nadal kurczy się. W ciągu dnia główny punkt i umowa 01 wynegocjowały podstawę transakcji z rabatem 20-35, paragon magazynowy i oferta umowy 01 ze zniżką 30; W ciągu dnia odebrano 5185-5275, 5263-5281 został dostarczony do transakcji, a 5239 paragon magazynowy był przedmiotem handlu.

Wczoraj cytat PX powrócił do szoku, a CFR oferował 847 USD / t (- 3) w ciągu nocy w Azji, a opłata za przetwarzanie wyniosła około 850. PX zgłoszono 840 USD / t w październiku i 852 USD / t w listopadzie. W przyszłości krajowy PX może być zaopatrzony, ale nie oczekuje się, że będzie poza magazynem.

Pod względem rośliny PTA czas remontu zestawu zakładu PTA o rocznej wydajności 1,5 miliona ton w prowincji Jiangsu został rozszerzony o około 5 dni; Pierwszy statek PX PTA Enterprise w linii produkcyjnej Huabin nr 1 pojawił się niedawno do Hongkongu, ale sprawy zbiornika nie zostały w pełni wdrożone i oczekuje się, że rozpocznie się w listopadzie; Przedsiębiorstwo PTA w prowincji Fujian podpisało umowę restrukturyzacyjną, a do tego czasu proces uruchamiania może zostać przyspieszony, a wstępnym planem jest wznowienie rozpoczęcia części zdolności produkcyjnych w czwartym kwartale.

Z drugiej strony ogólna produkcja i sprzedaż przędzy poliestrowej Jiangsu i Zhejiang była nadal wczoraj wczoraj, a średnio szacuje się na 60–70% na około 15:30; Sprzedaż bezpośredniego spinningu poliester była średnia, a dalszy czas potrzebował uzupełnienia, większość produkcji i sprzedaży wynosiła około 50–80%.

Ogólnie rzecz biorąc, utrzymanie zakładu PTA od września do października, w połączeniu z poliestrowym niskim zapasami i wysokim obciążeniem, krótkoterminową podażą i strukturą popytu jest nadal obsługiwana. Jednak w przypadku kontraktu futures 01 wsparcie PX po stronie kosztów było słabe w czwartym kwartale. Pod presją od listopada do grudnia własnych nowych i starych urządzeń trudno było utrzymać wysokie koszty przetwarzania, a presja zwrotna PTA pozostała. Powinniśmy zwrócić uwagę na ogólną atmosferę rynku towarowego, dalszą produkcję poliestrową i zmiany sprzedaży i zapasów oraz międzynarodowe ceny ropy.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 może ustabilizować się w krótkim okresie
Jeśli chodzi o niedawny spadek (1) wydajna regresja cen 1801, dane z sierpnia były niższe niż długie oczekiwanie, weryfikując słabe zapotrzebowanie krótkich pozycji (2) Płyta po stronie podaży osłabiła. (3) W branży gumowej większość krótkich pozycji w konfiguracji dysku, zestawów niestandardowych, trzy trend do tego samego, co spowodowało, że 11 dni handlowych powraca do 800 punktów. 2. W krótkim okresie myślę, że 14500-15000 pozostanie i odbije się, aby zobaczyć cały produkt przemysłowy i czarny.

PE?

Przed festiwalem nadal należy wydać zapotrzebowanie na przygotowanie towarów, a wewnętrzne i zewnętrzne zawieszenie do góry nogami jest rozszerzające się, a atmosfera makro i towarów staje się słaba, a w krótkim okresie istnieje presja w krótkim okresie

21 września cena fabryczna LLD EX w Sinopec w północnych Chinach, wschodnich Chinach, Chinach Środkowych, Petrochina, wschodnich Chinach, Chinach Południowych, południowo-zachodnich Chinach i północno-zachodnich Chinach została zmniejszona o 50-200 juanów / tonę, a rynek niski Cena w północnych Chinach spadła do 9350 juanów / tony (przemysł chemiczny węglowy). Obecnie L1801 litr wody w północnych Chinach został sprzedany do 170 juanów / t. Ex Factory Cena roślin petrochemicznych została zmniejszona na dużym obszarze. Było więcej handlowców do wysyłania towarów po odwróconej cenie rynkowej, a dalsze intencje otrzymywane było ogólne, jednak popyt na tanie towary wzrosło, a presja po stronie miejsca nadal pozostaje; Ponadto, 20 września CFR Dalekiego Wschodu Niska cena równoważna RMB 9847 / T, rynek zewnętrzny zwisający do góry nogami do 327 juanów / t, a cena spot jest nadal do góry nogami do 497 juanów / t. Potencjalny Wsparcie zewnętrzne będzie nadal wpływać na wolumen importu w październiku; Jeśli chodzi o różnicę cen powiązanych produktów, różnica cen między HD-LLD i LD-LLD wynosi odpowiednio 750 yuan / t i 650 juanów / t, a powiązane produkty z ciśnieniem twarzy płyty nadal ułatwiają, niestandardowe arbitraż Możliwości są jeszcze mniejsze. Ogólnie rzecz biorąc, z punktu widzenia rozprzestrzeniania się cen potencjalne wsparcie rynków zewnętrznych zostało wzmocnione, presja na powiązane produkty nadal się łagodzi, a presja po stronie miejsca stopniowo łagodziła spadek cen. Chociaż gwałtowny spadek cen futures nadal ogranicza krótkoterminowy popyt ze względu na redukcję skali Rezerwy Federalnej USA i osłabienie ogólnej atmosfery towarowej, zapotrzebowanie na towary gotowe na wakacje prawdopodobnie zostanie wydane.

Z perspektywy podaży i popytu zapasy Petrochina nadal spadały do ​​około 700000 ton wczoraj, a Petrochemicals nadal sprzedawał zyski do zapasów przed festiwalem. Ponadto, scentralizowane uwalnianie wczesnego zabezpieczającego miejsca konsolidacji, w połączeniu z niedawnym osłabieniem atmosfery makro i towarów, zwiększyło presję krótkoterminową. Te negatywne skutki będą jednak stopniowo trawione we wczesnym spadku cen. Ponadto istnieje zapotrzebowanie na przygotowanie towarów przed festiwalem w najbliższej przyszłości po ustabilizowaniu, pojawi się prawdopodobieństwo popytu. Ponadto inwersja wewnętrzna i zewnętrzna zostanie rozszerzona, presja na niestandardowe produkty zostanie zwolnione, a presja punktowa będzie stopniowo trawiona przez rynek, a nadal będzie prawdopodobieństwo, że popyt ponownie się podniesie Późniejszy okres (zapas przed festiwalem). Dlatego sugeruje się, że powinniśmy czekać na możliwość lekkiego procesu magazynowego przed festiwalem i ostrożnie zajmować krótkie pozycje na wczesnym etapie. Szacuje się, że główny przedział cenowy L1801 wynosi 9450-9650 juanów / tony.

Pp?

Atmosfera makro i towarowa osłabiona, Urządzenie ponownie uruchomienie ciśnienia i ceny Wsparcie różnicowe, zapotrzebowanie na zapasy, ostrożne uprzedzenie PP

21 września ceny ex fabryki krajowych Chin Sinopec North China, Południowochińskie i Petrochina Południowe Chiny zostały zmniejszone o 200 juanów / tonę, niską cenę rynkową we wschodnich Chinach nadal spadała do 8500 juanów / ton PP1801 w East China Spot zawęziono do 110 juanów / t, cena futures była pod presją, handlowcy zwiększyli wysyłkę rozpakowywania, niższe okazje potrzebne do zakupu, źródło niskiej ceny zostało strawiono, a presja punktowa została zwolniona z niskiej zawartości Cena końcowa nadal wzrosła do 8100 juanów / tony, cena wsparcia proszku wynosiła około 8800 juanów / tony, a proszek nie miał zysku, więc alternatywne wsparcie byłoby stopniowo odzwierciedlone. Ponadto 20 września CFR Daleki Wschód Niska cena zewnętrzna cena RMB nieznacznie spadła do 9233 juanu / tony, pp1801 został odwrócony do 623 juanów / tony, a obecne zapasy zostały odwrócone do 733 juanu / tony. Okno eksportu zostało otwarte, a zewnętrzne wsparcie nadal wzmacnia. Z punktu widzenia rozpowszechniania cen podstawy pozostaje stosunkowo niskie, podaż towarów jest zestalona, ​​a miejsce jest zacofane, co tłumi rynek. W najbliższej przyszłości handlowcy również zwiększyli swoje wysiłki, a presja krótkoterminowa wzrosła. Jednak przy korekcie cen presja na rynku wtórnym można stopniowo złagodzić, a dalsza gotowość do otrzymywania towarów wzrosła. Ponadto zarówno panel, jak i miejsce nadal zwisały do ​​góry nogami na rynku zewnętrznym na dużym marginesie, a panel jest również blisko proszku zamiast wsparcia, ogólne działanie można osłabić, a wsparcie różnicowe cen jest również wzmocnione .

Z perspektywy podaży i popytu szybkość utrzymania rośliny PP została tymczasowo ustabilizowana do 14,55%, a wskaźnik rysunku został tymczasowo ustabilizowany do 28,23% wczoraj. Jednak Shenhua Baotou, Rafineria Shijiazhuang i Haiwei Petrochemical Co., Ltd. planują ponownie uruchomić w najbliższej przyszłości. Ponadto nowa zdolność produkcyjna będzie zwalniana stopniowo (Ningmei Faza III, Yuntianhua (600096, obecnie, podstawa jest nadal niska, a dostawa towarów ustalona w umowie 01 stopniowo zwróciła się na miejsce. Jednak jednak. Ta część presji została ostatnio trawiona z upadkiem ceny. 11. festiwal. , wewnętrzne i zewnętrzne do góry nogami i podstawienie proszku.
metanol

Meg Fell, Olefin Profit Low & Discount Spot, Obszar Produkcji Wytrzymały, Metanol Krótki ostrożny

Miejsce: 21 września cena spotowego metanolu wzrosła i spadła ze sobą, z czego tła cena Taicang wynosiła 2730 juanów / tonę, cena spot Shandong, Henan, Hebei, Mongolia Wewnętrzna i południowo-zachodnie Chiny to 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 frachtu) i 2750 (- 180 freight) juan / tona, a cena niskiej ceny towarów dostarczanych w obszarze produkcyjnym wynosiła 2870-- 3020 juanów / tony, a okno arbitrażowe produkcyjne i marketingowe było całkowicie zamknięte 01 par Taicang nadal zwisało do góry nogami do 32 juanów / tony. Biorąc pod uwagę ciągłe zamknięcie okna arbitrażowego produkcji i marketingu, niewątpliwie ma pośrednie wsparcie dla portu i dysku;

Różnica cen wewnętrznych i zewnętrznych: 20 września CFR China Spot Cena RMB ponownie spadła do 2895 juanów / tony (w tym 50 opłat za różne porty), MA801 Odwrócona cena zewnętrzna do 197 juanów / t, punkt zewnętrzny w wschodnich Chinach odwrócił cenę zewnętrzną do 165 juanów / / T i zewnętrzne wsparcie rynkowe dla krajowego miejsca i dysku zostały wzmocnione.

Koszt: Cena węgla Ordos (600295, Jednostka Diagnozy) i 5500 węgla Dakakou w Jining w prowincji Shandong wynosiła wczoraj 391 i 640 juanów / tony, a koszt odpowiadający powierzchni panelu wynosił 2221 i 2344 juan / tonę. Ponadto koszt metanolu Syczuan Chongqing Gad Gas wynosił 1830 juanów / tonę we wschodnich Chinach, a koszt gazu koksowego w północnych Chinach wynosił 2240 juanów / tonę we wschodnich Chinach;

Pojawiające się popyt: Pod względem opłaty za przetwarzanie dysku PP + Meg ponownie spadł do 2437 juanów / tony, wciąż na stosunkowo wysokim poziomie. Jednak koszty przetwarzania dysku i punktowego PP-3 * MA ponownie spadły do ​​570 i 310 juanów / t. Wczoraj dysk Meg gwałtownie spadł, zwiększając presję wywieraną przez PP w przebraniu;

Ogólnie rzecz biorąc, ceny kontraktów terminowych nadal spadały wczoraj, głównie z powodu redukcji MeG i Rezerwy Federalnej, co spowodowało gwałtowny trend spadkowy w ogólnej atmosferze towarów. Ponadto PP nadal napotyka ciśnienie nowej pojemności produkcyjnej, ponownego uruchomienia urządzenia i odpływu na zestalenie dysku w krótkim okresie. Istnieją jednak oznaki stopniowego łagodzenia podstawowej presji, a cena spot jest nadal twarda, wraz z rozszerzeniem miejsca objętego dysku, a planowanym parkingiem urządzeń Brunei, a także pozytywnego wsparcia po potwierdzeniu dokumentów administracyjnych morskich, W tym tygodniu inwentaryzacja portów wschodnich Chin również spadła na wysokim poziomie. W krótkim okresie jest ostrożne i nie zaleca się ścigania krótkiego. Szacuje się, że dzienny przedział cenowy MA801 wynosi 2680-2750 juanów / tonę.
ropa naftowa

Miesięczne spotkanie na rynku OPEC JMMC

Wiadomości rynkowe i ważne dane

WTI Ropa kontrakty na ropę naftową za listopad zamknęły 0,14 USD, czyli 0,28%, do 50,55 USD/baryłkę. Brent w listopadzie futures ropy naftowej wzrosła o 0,14 USD, czyli 0,25%, do 56,43 USD/baryłkę. NYMEX Październik Futures benzyny zamknięty na 1,6438 USD/galon. Nymex Październik Futures oleju oleju zamknięty na 1,8153 USD/galon.

2. Doniesiono, że spotkanie nadzoru redukcji produkcji odbędzie się w Wiedniu o 16:00 czasu w Pekinie w piątek, organizowanym przez Kuwejtu, w którym uczestniczy urzędnicy z Wenezueli, Algierii, Rosji i innych krajów. Spotkanie omówi takie kwestie, jak rozszerzenie umowy o redukcji produkcji i monitorowanie eksportu w celu oceny wskaźnika redukcji, poinformował Reuters. Jednak przedstawiciel OPEC stwierdził, że obecnie wszystkie kraje nie osiągnęły konsensusu w sprawie przedłużenia umowy o redukcji produkcji i wszystko pozostaje do omówienia.

Rosyjski minister energii: Kraje OPEC i non OPEC omówią kwestię regulacji eksportu ropy naftowej na posiedzeniu w Wiedniu. Według rynku News komitet techniczny OPEC zasugerował, że ministrowie krajów produkujących ropę powinni nadzorować eksport ropy naftowej jako uzupełnienie umowy o redukcję produkcji.

4. Goldman Sachs: Oczekuje się, że rozmowy OPEC nie przedłuży umowy o redukcję produkcji ropy, ale jest zbyt wcześnie, aby wyciągnąć wniosek. Uważa się, że Komitet Nadzoru Redukcji Oil OPEC nie zaproponuje w tym tygodniu przedłużenia umowy o redukcję produkcji. Obecne silne fundamenty wspierają powtórzenie jego oczekiwań, że dystrybucja ropy wzrośnie do 58 USD / baryłkę do końca roku.

CysterTracker: Oczekuje się, że eksport ropy naftowej OPEC spadnie o 140000 b / d do 23,82 mln b / d na 7 października.

L. Logika inwestycyjna

Niedawno rynek koncentrował się na miesięcznym spotkaniu OPEC w JMMC, a kilka problemów, na które rynek zwraca większą uwagę: 1. Czy umowa o redukcji produkcji zostanie przedłużona; 2. Jak wzmocnić wdrażanie i nadzór nad umową o redukcję produkcji oraz czy wskaźniki eksportu będą monitorowane; 3. Czy Nigeria i Libia dołączą do zespołu redukcji produkcji. Zasadniczo, ze względu na znaczącą pończochy Ropy w tym roku, OPEC może nie rozważyć przedłużenia umowy o redukcji produkcji w bieżącym punkcie czasowym, ale nie jest wykluczone, że spotkanie tymczasowe odbędzie się w pierwszym kwartale przyszłego roku, aby uzyskać przedłużyć redukcję produkcji. Szacujemy, że spotkanie JMMC będzie koncentrować się na tym, jak wzmocnić nadzór i wdrażanie redukcji produkcji. Jednak nadal należy rozwiązać wiele problemów technicznych w nadzorze objętości eksportu. Obecnie produkcja Nigerii i Libii nie została w pełni przywrócona do normalnego poziomu, więc prawdopodobieństwo redukcji produkcji może nie być duże.
asfalt

Rynek towarowy ogólnie w dół, poprawa wysyłki asfaltu
Przegląd wyświetleń:
Ogólny rynek kontraktów terminowych towarowych wykazał wczoraj tendencję spadkową, a Coking Coal i Ferrocelicon spadają o ponad 5%, produkty chemiczne na ogół spadają, metanol o ponad 4%, gumę i PVC o ponad 3%. Specyficzne futures asfaltowych utrzymywały trend spadkowy w ciągu dnia. Cena zamknięcia głównego kontraktu 1712 Wczoraj po południu wynosiła 2438 juanów / tonę, która była o 34 juan / tonę niższą niż wczorajsza cena rozliczeniowa, a spadek o 1,38% 5500 rąk. Na to pogorszenie koniunktury bardziej wpływa ogólna atmosfera rynku towarowego i nie ma dalszego pogorszenia podstaw asfaltowych.

Rynek spot pozostał stabilny, a główne ceny transakcji wynoszą 2400-2500 juanów / tonę na rynku wschodnim China, 2350-2450 juan / tonę na rynku Shandong i 2450-2550 juanów / ton na rynku południowych Chin. Obecnie, po zakończeniu nadzoru środowiskowego, budowa dróg dalszych jest stopniowo przywracana. Po zakończeniu nadzoru środowiskowego w Shandong poprawiła się przesyłka rafinerii, a region wschodnich Chin również stopniowo odzyskuje. Jednak obecnie w tym obszarze jest wiele opadów, a tom nie został wydany. W północnych Chinach handlowcy są bardziej aktywni w przygotowywaniu towarów przed wakacją z okazji Dnia Narodowego, a ogólna sytuacja wysyłki jest dobra, stan gazu jest dobry, a ogólna przesyłka jest stosunkowo płynna. Obecnie okres budowy w północnych Chinach trwa prawie miesiąc od środka do ostatnich dziesięciu dni października. Wpływ na środowisko na budowę dróg spowalnia się i w najbliższej przyszłości powinna być praca pośpiechu, aby wspierać popyt na asfalt. Wraz z zbliżającymi się wakacje w Dniu Narodowym sytuacja scentralizowanego zapasów w Shandong, Hebei, północno -wschodniej i innych regionach stopniowo zmniejszyła presję zapasów rafinerii. Po stronie kosztu asfalt punktowy znajdował się w pozycji względnej. Po podniesieniu ceny ropy naftowej teoretyczny zysk rafinerii spadł o 110 juanów do 154 juanów / tonę w zeszłym tygodniu, a przestrzeń do dalszej korygowania ceny spotowej jest stosunkowo ograniczona. Należy jednak zauważyć, że ze względu na wpływ czynników ochrony środowiska po stronie popytu i kontroli zanieczyszczenia powietrza zimą, przyszłe zapotrzebowanie może być mniejsze niż oczekiwano. Ponadto do końca tego roku zdolność produkcyjna rafinacji asfaltu w różnych regionach wzrosną, a zdolność produkcyjna rafinacji asfaltu znacznie wzrośnie.

Ogólnie rzecz biorąc, w porównaniu z zapotrzebowaniem na asfalt w tradycyjnym szczycie sezonu, istnieje ograniczona przestrzeń dla dalszego gwałtownego spadku. Oczekuje się, że w przyszłości wraz z odzyskaniem dalszej budowy będzie dalsza przestrzeń wzrostu.

Sugestie strategii:
Cena 2500 juanów, okazja, zwróć uwagę na miesięczną zmianę różnicy cen.

Ryzyko strategii:
Produkcja asfaltu jest nadmierna, a podaż jest przesadzona, a międzynarodowa cena ropy znacznie się zmienia.

Opcje ilościowe
Szeroka sprzedaż posiłku soi może stopniowo przestać wygrywać, a dorozumiana zmienność cukru wzrośnie
Opcje posiłków sojowych

Jako główny kontrakt w styczniu cena futures z posiłków sojowych stała się wahana 21 września, a cena dzienna zamknięta na 2741 juanów / tonę. Wielkość handlu i pozycja dnia wynosiła odpowiednio 910000 i 1880000.

Wolumen handlowy opcji posiłków sojowych pozostawał dziś stabilny, z całkowitym obrotem 11300 rąk (jednostronne, to samo poniżej), a pozycją 127700. W styczniu wolumen umowy stanowił 73% wszystkich obrotów kontraktowych i uwzględnione stanowisko dla 70% wszystkich stanowisk kontraktowych. Jednostronny limit pozycji opcji posiłku sojowego został zrelaksowany z 300 do 2000, a aktywność transakcji rynkowych znacznie wzrosła. Stosunek mączki sojowej objętości opcji PUT do objętości opcji kazania został przeniesiony do 0,52, a stosunek pozycji opcji PUT do pozycji opcji kazania utrzymywano na 0,63, a nastrój pozostał neutralny i optymistyczny. Oczekuje się, że rynek utrzyma wąski zakres oscylacji przed dniem krajowym.

Po wydaniu miesięcznego raportu podaży i popytu USDA, implikowana zmienność nadal spadała. W styczniu cena wykonania opcji posiłku sojowego Umowa z płaską wartością wzrosła do 2750, dorozumiana zmienność nadal spadała do 16,94%, a różnica między implanowaną zmiennością a 60 -dniową zmienność historyczną wzrosła do - 1,83%. Po zwolnieniu miesięcznego raportu podaży i popytu USDA we wrześniu sytuacja sugerująca, że ​​zmienność odbiega od historycznej zmienności, może zakończyć się, a cena dysku będzie utrzymywała niewielką fluktuację, a implikowana zmienność jest na dość niskim poziomie . Sugeruje się, że położenie opcji szeroko rozpaczy (M1801-C-2800 i M1801-P-2600) można sprzedać krok po kroku, aby zapobiec ryzyko zwiększonej zmienności spowodowanej przez weekend. Zysk i utrata opcji sprzedaży szerokiej rozpiętości wynoszą 2 juan / akcję.
Opcje cukru

Cena głównego styczniowego kontraktu futures z białym cukrem spadła 21 września, a cena dzienna zamknięta na 6135 juanów / tonę. Wolumen handlowy ze styczniowego kontraktu wynosił 470000, a pozycja wynosiła 690000. Wolumen i pozycja pozostawała stabilna.

Obecnie całkowita wolumen obrotu opcji cukru wyniosła 6700 (jednostronne, to samo poniżej), a całkowita pozycja wynosiła 64700. Jednostronna limit położenia opcji cukru został również złagodzony od 200 do 2000 r., A wielkość obrotu i pozycja opcji wzrosła opcja znacznie. Obecnie wolumen umowy w styczniu stanowił 74%, a stanowisko stanowiło 57%. Dzisiejszy całkowity objętość obrotu opcji cukru PC_ przeniesiono do 0,66, pozycja PC_ Współczynnik pozostał na poziomie 0,90, a aktywność opcji białego cukru zmniejszyła się ponownie w stosunku do reagowania na emocje, jest ograniczona.

Obecnie 60 -dniowa historyczna zmienność cukru wynosi 11,87%, a dorozumiana zmienność opcji płaskiej wartości w styczniu wzrosła do 12,41%. Obecnie różnica między domyślną zmiennością a historyczną zmiennością opcji płaskiej wartości w styczniu jest zmniejszona do 0,54%. Zmienność rośnie, a ryzyko portfela opcji PUT rośnie. Sugeruje się, aby utrzymać pozycję opcji Put szerokiej rozpiętości (sprzedaj SR801P6000 i SR801C6400) ostrożnie i zbierać wartość czasu opcji. Dzisiaj zysk i utrata portfela Sprzedaj szerokie rozpiętości (SR801P6000 i SR801C6400) wynosi 4,5 juanu / akcji.
TB

„Redukcja skali” rozstrzygnęła, wydajność obligacji gotówkowych wzrosła do Chin

Przegląd rynku:
Futures w obligacjach skarbowych wahało się niżej w ciągu dnia, najbardziej zamknięte, a nastroje rynkowe nie były wysokie. Pięcioletnia umowa główna TF1712 zamknęła się o 0,07% niższa na 97,450 juanów, z 9179 dużą ilością wolumenu handlowego, 606 mniej niż poprzedni dzień handlowy i 64582 stanowiska, 164 mniej niż poprzedni dzień handlowy. Całkowita liczba transakcji trzech kontraktów wynosiła 9283, przy zmniejszeniu o 553, a całkowita pozycja 65486 umów spadła o 135. 10-letnia umowa główna T1712 zamknęła 0,15% do 94,97 juanu, z obrotem 35365, Wzrost o 7621 i spadek o 74 rąk w pozycji 75017. Całkowita liczba transakcji trzech kontraktów wyniosła 35586, wzrost o 7704, a całkowita pozycja o 76789 kontraktów spadła o 24.

Analiza rynku:
Oświadczenie FOMC Rezerwy Federalnej USA we wrześniu wykazało, że stopniowa redukcja pasywnej skali rozpoczęto w październiku tego roku, podczas gdy referencyjna stopa procentowa pozostała niezmieniona od 1% do 1,25%. Oczekuje się, że stopy procentowe zostaną ponownie podniesione w 2017 r., Co doprowadzi do utrzymującego się na rynku strachu przed zaostrzeniem pieniężnym w krótkim okresie. Rentowność obligacji skarbowych w USA gwałtownie wzrosła, a rentowność krajowego rynku obligacji gotówkowych miała wpływ przewodność, a zasięg wzrostu został rozszerzony. Oczekuje się, że Bank Centralny Chin obniży neutralną stopę banku centralnego w czwartym kwartale, ale nie będzie miała na to wpływu na umiarkowaną podwyżkę stóp centralnych w Chinach.

Podstawowy ton utrzymania stabilności pozostaje taki sam jak poprzednio, a kapitał zwalnia z dnia na dzień: bank centralny przeprowadził operacje odkupu w wysokości 40 miliardów przez 7 dni i 20 miliardów przez 28 dni w czwartek, a zainteresowanie ofertą ofertową oferty ofertowej oferty ofertowej Stawki wyniosły odpowiednio 2,45% i 2,75%, które były takie same jak ostatni raz. Tego samego dnia występowało 60 miliardów dojrzałości odwrotnych odkupu, które w pełni zrównoważyły ​​dojrzałość środków. Otwarty rynek banku centralnego dojrzewa przez dwa kolejne dni, utrzymując ton stabilności jak poprzednio. Większość stóp procentowych Repo zobowiązania międzybankowych spadła, a fundusze stopniowo zwolniły. Jednak po złagodzeniu presji płynności na rynku nadal nie było entuzjazmu handlowego, co wskazuje, że fundusze rynkowe były nadal ostrożne po rozpoczęciu redukcji skali Fed i przed końcem oceny MPA.

Silny popyt na obligacje CDB, słaby popyt na obligacje bankowe importowe i eksportowe: Zwycięstwo z ofertami 3-letnich stałych odsetek Dodatkowe obligacje Chin Development Bank wynosi 4,1970%, wielokrotność oferty wynosi 3,75, co stanowi wygraną w wysokości 7-letniego ustalonego stałego Odsetki Dodatkowe obligacje wynoszą 4,3486%, a wielokrotność oferty wynosi 4,03. Zwycięstwo z ofertą 3-letniego stałego odsetka dodatkowa obligacja wynosi 4,2801%, wielokrotność ofert wynosi 2,26, 5-letnie stałe odsetki Dodatkowa obligacja wynosi 4,3322%, wielokrotność ofert to 2,21, 10-letni stały odsetek dodatkowy obligacja wynosi 4,3664% to 2,39. Wyniki licytacji na rynku pierwotnym są podzielone, a rentowność wygrywania ofert dwóch fazowych obligacji Chin Development Bank są niższe niż wycena China National Development Bank, a popyt jest silny. Jednak wygrana z oferty trójfazowych obligacji banku importowego i eksportowego jest w większości wyższa niż wycena obligacji chińskich, a popyt jest słaby.

Sugestie operacyjne:
Kurczące buty Rezerwy Federalnej USA zostały oficjalnie wdrożone, a Rezerwa Federalna wykazała stanowisko „blisko orła i daleko od gołębicy”. Chociaż rentowność krajowych obligacji skarbowych jest wyższa ze względu na przewodzący wpływ długu USA, główną sprzecznością na rynku obligacji jest nadal płynność. Bank centralny ustanowił stabilną i neutralną płynność wcześnie rano. Ponadto, dotknięte prognozą ekonomiczną Chin w czwartym kwartale, bank centralny prawdopodobnie nie będzie przestrzegać Fed, aby podnieść stopy procentowe, czas wpływu zagranicznego ryzyka przewodzącego jest ograniczony. Większość stóp procentowych Repo zobowiązania międzybankowych spadła, a fundusze stopniowo zwolniły. Jednak po złagodzeniu presji płynności na rynku nadal nie było entuzjazmu handlowego, co wskazuje, że fundusze rynkowe były nadal ostrożne po rozpoczęciu redukcji skali Fed i przed końcem oceny MPA. Utrzymaj koniec kwartału wczesnego długu wąski wyrok wstrząsowy.

Oświadczenie: Informacje w tym raporcie są zestawiane i analizowane przez Huatai Futures, z których wszystkie pochodzą z opublikowanych danych. Analiza informacji lub opinie wyrażone w raporcie nie stanowią sugestii inwestycyjnych. Inwestorzy ponoszą wyrok wydany przez opinie w raporcie i możliwe straty.