Biały cukier
Surowy cukier szokuje wsparcie krajowe
Poziom cukru surowego wahał się wczoraj nieznacznie, do czego przyczyniły się oczekiwania dotyczące spadku produkcji cukru w ​​Brazylii. Główny kontrakt osiągnął cenę 14,77 centa za funt i spadł do 14,54 centa za funt. Ostateczna cena zamknięcia kontraktu głównego wzrosła o 0,41% i osiągnęła poziom 14,76 centów za funt. Plony cukru na głównych obszarach produkcji trzciny cukrowej w środkowej i południowej Brazylii spadną w przyszłym roku do najniższego poziomu od trzech lat. Brak przesadzania spowoduje zmniejszenie plonów trzciny cukrowej z jednostki powierzchni i zwiększenie produkcji etanolu. Kingsman szacuje, że produkcja cukru w ​​środkowej i południowej Brazylii w latach 2018-19 wyniesie 33,99 mln ton. Ponad 90% chińskiej produkcji Tangtang w środkowej i południowej Brazylii. Taki poziom produkcji cukru oznacza spadek rok do roku o 2,1 mln ton i będzie najniższym poziomem od 31,22 mln ton w latach 2015-16. Z drugiej strony informacja o rezygnacji przez Rezerwę Państwową z aukcji rezerw była stopniowo trawiona przez rynek. Chociaż cena cukru ponownie spadła w ciągu dnia, pod koniec popołudnia odzyskała utraconą ziemię. Odnosząc się do doświadczeń innych odmian, wierzymy, że sprzedaż rezerw nie wpłynie na średnioterminowy trend rynkowy. Inwestorzy średnio- i krótkoterminowi mogą poczekać na stabilizację ceny i kupić kontrakt 1801 po okazyjnej cenie. Jeśli chodzi o inwestycje w opcje, inwestor na rynku kasowym może przeprowadzić operację dotyczącą portfela opcji objętych zabezpieczeniem polegającą na kroczącej sprzedaży nieznacznie urojonej opcji kupna w oparciu o utrzymywanie pozycji spot w krótkim okresie. W ciągu najbliższych 1-2 lat funkcjonowanie portfela opcji objętych zabezpieczeniem może zostać wykorzystane do zwiększenia dochodów spotowych. Tymczasem inwestorzy wartościowi mogą również kupić wirtualne opcje kupna z cenami wykonania od 6300 do 6400. Kiedy cena cukru wzrośnie, aby opcja wirtualna stała się rzeczywistą wartością, możesz zamknąć opcję kupna z niską ceną wykonania na wczesnym etapie i w dalszym ciągu kupuj nową rundę wirtualnej opcji kupna (opcja kupna z ceną wykonania 6500 lub 6600) i stopniowo wybieraj możliwość zatrzymania zysku, gdy cena cukru osiągnie ponad 6600 juanów / tonę.
Bawełna i przędza bawełniana

Ceny bawełny w USA nadal spadały, a ceny bawełny krajowej spadły
Wczoraj kontrakty terminowe na bawełnę lodową nadal spadały, po tym jak obawy dotyczące potencjalnych szkód w bawełnie spowodowanych przez huragan Maria opadły, a rynek oczekiwał na zbiory bawełny. Główna cena bawełny ICE1 w lutym spadła o 1,05 centa za funt do 68,2 centa za funt. Według najnowszych danych USDA, w tygodniu rozpoczynającym się 14 września roku 2017/18 amerykańska siatka bawełniana skurczyła się o 63100 ton, przy wzroście miesięcznym o 47500 ton i wzroście rok do roku o 14600 ton; wysyłka 41100 ton, wzrost miesięczny o 15700 ton, wzrost rok do roku o 3600 ton, co stanowi 51% szacowanej wielkości eksportu (USDA we wrześniu), czyli o 9% wyższej niż pięcioletnia średnia wartość. Po stronie krajowej przędza zhengmian i bawełna znalazły się pod presją, a ostateczny kontrakt na bawełnę z 1801 r. został zamknięty. Oferta wynosiła 15415 juanów za tonę, co oznacza spadek o 215 juanów za tonę. Kontrakt na przędzę bawełnianą 1801 został zamknięty po cenie 23210 juanów za tonę, co oznacza spadek o 175 juanów za tonę. Jeśli chodzi o rotację bawełny rezerwowej, czwartego dnia tego tygodnia dostarczono 30024 ton, a faktyczny wolumen transakcji wyniósł 29460 ton, przy kursie transakcyjnym na poziomie 98,12%. Średnia cena transakcyjna spadła o 124 juanów/tonę do 14800 juanów/tonę. Na 22 września planowany wolumen rotacji wyniósł 26800 ton, w tym 19400 ton bawełny z Xinjiangu. Ceny spot pozostały stabilne i nieznacznie wzrosły, a indeks CC 3128b był notowany na poziomie 15974 juanów za tonę, co oznacza wzrost o 2 juany za tonę w porównaniu z poprzednim dniem handlowym. Wskaźnik cen 32 przędz czesanych wyniósł 23400 juanów / tonę, a 40 przędz czesanych wyniósł 26900 juanów / tonę. Jednym słowem, amerykańska bawełna nadal spadała, a na liście stopniowo pojawiały się nowe krajowe kwiaty. W krótkim okresie sytuacja ta dotknęła bawełnę Zheng, a w środkowym i późnym okresie pozostawała ona niestabilna. Gdy pech amerykańskiej bawełny zostanie przetrawiony, inwestorzy będą mogli stopniowo kupować po okazyjnych cenach. Jednocześnie, ostatnio rynek przędzy bawełnianej stopniowo się umacniał, możemy poczekać, aż przędza bawełniana się ustabilizuje, ale też stopniowo kupować po okazyjnych cenach.
Posiłek fasolowy

Dobre wyniki eksportu soi z USA
Ceny soi CBOT nieznacznie wzrosły wczoraj, zamykając się na poziomie 970,6 centów/PU, ale ogólnie rzecz biorąc, nadal znajdują się one w szokującym przedziale cenowym. Tygodniowy raport sprzedaży eksportowej był pozytywny. W ostatnim tygodniu wolumen sprzedaży eksportowej fasoli amerykańskiej wyniósł 2338 tys. ton, znacznie powyżej prognoz rynkowych na poziomie 1,2-1,5 mln ton. Tymczasem USDA ogłosiło, że prywatni eksporterzy sprzedali do Chin 132 000 ton soi. Obecnie rynek toczy grę pomiędzy wysoką wydajnością a dużym popytem. Według stanu na ostatnią niedzielę zbiory wyniosły 4%, a wskaźniki doskonałe i dobre były od 1% do 59% niższe niż tydzień temu. Oczekiwany jest negatywny wpływ wysokiej rentowności, a utrzymujący się silny popyt będzie wspierał cenę. W porównaniu z poprzednimi latami patrzymy na rynek stosunkowo optymistycznie. Ponadto wraz z lądowaniem produkcji w USA uwaga będzie stopniowo przesuwana na sadzenie i uprawę soi w Ameryce Południowej, a temat spekulacji będzie się nasilać. W drużynie krajowej niewiele się zmieniło. Zapasy soi w portach i fabrykach ropy spadły w zeszłym tygodniu, ale w tym samym okresie nadal utrzymywały się na wysokim poziomie. W zeszłym tygodniu wskaźnik rozruchu olejarni wzrósł do 58,72%, a średni dzienny wolumen obrotu śrutą sojową wzrósł z 115 000 ton tydzień temu do 162 000 ton. Zapasy śruty sojowej w zakładzie olejowym spadały wcześniej przez sześć kolejnych tygodni, ale w zeszłym tygodniu nieznacznie wzrosły, wzrastając z 824900 ton do 837700 ton na dzień 17 września. Oczekuje się, że w tym tygodniu zakład olejarski będzie nadal działał na wysokim poziomie ze względu na za ogromne zyski i przygotowania przed świętem narodowym. W tym tygodniu znacznie wzrósł wolumen transakcji i dostaw na miejscu. Wczoraj wolumen transakcyjny śruty sojowej wyniósł 303200 ton, średnia cena transakcyjna wyniosła 2819 (+28), a wolumen dostawy wyniósł 79400 ton. Oczekuje się, że śruta sojowa z jednej strony będzie w dalszym ciągu podążać za soją amerykańską, a baza pozostanie na razie stabilna na obecnym poziomie
Tłuszcz z oleju sojowego

Gorsza regulacja oleju w towarze
Ceny soi amerykańskiej ogólnie wahały się wczoraj i nieznacznie wzrosły, w związku z silnym popytem eksportowym na fasolę amerykańską. Po krótkim okresie dostosowań rynkowych silny popyt w USA ograniczy także wzrost stanu zapasów na koniec bilansu oraz wskaźnika zapasów do konsumpcji, a cena może pozostać niska aż do najniższego punktu sezonowych zbiorów. Wczoraj upadła mama. Oczekuje się, że produkcja we wrześniu, łącznie z późniejszym okresem, szybko wzrośnie. Od 1 do 15 dnia 9 eksport palm Ma wzrósł o 20% w ujęciu miesięcznym, a wielkość eksportu do Indii i na subkontynent zmalała. Ta runda wzrostu Malajów była stosunkowo wysoka. Gdy moc wyjściowa zostanie przywrócona na późniejszym etapie, panorama Ma będzie podlegała dużej regulacji. Krajowe podstawy nie zmieniły się zbytnio. Zapasy oleju palmowego wynoszą 360 000 ton, a oleju sojowego 1,37 mln ton. Przygotowanie zapasów na festiwale weszło w późniejszą fazę, a wolumen transakcji stopniowo malał. W późniejszym etapie napływ oleju palmowego do Hongkongu stopniowo wzrasta i stopniowo pojawia się presja. Wczoraj kontrakty terminowe na surowce nadal spadały, krótka atmosfera utrzymywała się, a cena ropy naftowej podążała za osłabieniem. Podczas pracy zaleca się poczekać i zobaczyć atmosferę rynkową. Po całkowitym uwolnieniu się od ryzyka możemy rozważyć interwencję oleju roślinnego o mocnych podstawach. Ponadto po ciągłym wzroście baza oleju palmowego spadła, a wartość względna oleju fasolowego również utrzymywała się na stosunkowo wysokim poziomie. Na późniejszym etapie tempo odzyskiwania plonów było szybsze, a Mapan również był w trakcie dostosowywania. Jeśli chodzi o arbitraż, można rozważyć terminową interwencję w różnicę cen palmy fasolowej lub palmy warzywnej.
Kukurydza i skrobia

Ceny kontraktów futures nieznacznie odbiły
Krajowa cena spot kukurydzy była stabilna i spadła, między innymi cena zakupu przedsiębiorstw zajmujących się głębokim przetwórstwem kukurydzy w północnych Chinach w dalszym ciągu spadała, podczas gdy w innych regionach pozostawała stabilna; cena spotowa skrobi była ogólnie stabilna, a niektórzy producenci obniżyli swoje notowania o 20-30 juanów/tonę. Jeśli chodzi o wiadomości rynkowe, zapasy skrobi w 29 przedsiębiorstwach zajmujących się głębokim przetwórstwem + porty, na których śledzenie koncentruje się spichlerz Tianxia, ​​wzrosły do ​​176900 ton z 161700 ton w zeszłym tygodniu; w dniu 21 września plan subpożyczki i subspłaty obejmował obrót 48970 ton kukurydzy do tymczasowego składowania w 2013 r., a rzeczywisty wolumen transakcji wyniósł 48953 ton, przy średniej cenie transakcyjnej wynoszącej 1335 juanów; zakontraktowany plan sprzedaży China National Grain Storage Company Limited przewidywał sprzedaż 903801 ton kukurydzy do tymczasowego składowania w 2014 r., przy rzeczywistym wolumenie transakcji wynoszącym 755459 ton i średniej cenie transakcyjnej wynoszącej 1468 juanów. Ceny kukurydzy i skrobi wahały się na początku handlu i w końcu nieznacznie wzrosła. Patrząc z niecierpliwością na dalszy etap, biorąc pod uwagę wysokie ceny powierzchni produkcyjnych i handlowych odpowiadające długoterminowej cenie kukurydzy, nie sprzyja to faktycznemu popytowi i zapotrzebowaniu uzupełniającemu na nową kukurydzę. Dlatego podtrzymujemy niedźwiedzią ocenę; jeśli chodzi o skrobię, biorąc pod uwagę wpływ kontroli ochrony środowiska lub jej osłabienie, przed i po wpisaniu nowej kukurydzy na giełdę w późniejszym etapie pojawią się nowe moce produkcyjne. Oczekujemy, że w dłuższej perspektywie podaż i popyt będą miały tendencję do poprawy. W połączeniu z oczekiwaniami dotyczącymi ceny kukurydzy i potencjalną polityką dotacji do głębokiego przetwórstwa, uważamy również, że przyszła cena skrobi również jest zawyżona. W tym przypadku sugerujemy, aby inwestorzy nadal trzymali pusty arkusz kukurydzy/skrobi lub portfel arbitrażowy dotyczący spreadu cen kukurydzy skrobiowej na początku stycznia i przyjęli szczyt z końca sierpnia jako stop loss.
jajko

Ceny spotowe nadal spadają
Według danych Zhihua cena jaj w całym kraju w dalszym ciągu spadała, przy czym średnia cena w głównych obszarach produkcyjnych spadła o 0,04 juana/Jin, a średnia cena w głównych obszarach sprzedaży spadła o 0,13 juana/Jin. Monitorowanie handlu pokazuje, że handlowcy łatwo odbierają towary, a ich przemieszczanie jest powolne. Ogólna sytuacja w handlu nieznacznie się poprawiła w porównaniu z dniem poprzednim. Zapasy handlowców są niskie i nadal nieznacznie rosną w porównaniu z dniem poprzednim. Niedźwiedzie oczekiwania traderów są osłabione, zwłaszcza we wschodnich i południowo-zachodnich Chinach. Niedźwiedzie oczekiwania są silne. Cena jaj nadal spadała rano, stopniowo odbiła po południu i gwałtownie wzrosła. Jeśli chodzi o cenę zamknięcia, kontrakt w styczniu wzrósł o 95 juanów, kontrakt w maju wzrósł o 45 juanów, a kontrakt we wrześniu był już prawie wymagalny. Z analizy rynku wynika, że ​​cena spot jaj w najbliższej przyszłości nadal gwałtownie spada, zgodnie z planem, a spadek ceny kontraktów terminowych jest stosunkowo mniejszy niż ceny spot, a dyskonto ceny terminowej zmieniło się w w premię, co wskazuje, że oczekiwania rynkowe uległy zmianie, to znaczy z oczekiwania odzwierciedlającego spadek najwyższego punktu ceny spot w przeszłości na oczekiwanie wzrostu przed Świętem Wiosny w późniejszym okresie. Z punktu widzenia wyników rynku można oczekiwać, że rynek wyniesie około 4000 jako dolny obszar ceny styczniowej. W takim przypadku zaleca się, aby inwestorzy poczekali i zobaczyli.
Żywa świnia

Spadaj dalej
Według danych zhuyi.com średnia cena żywca wieprzowego wyniosła 14,38 juana/kg, o 0,06 juana/kg mniej niż dzień wcześniej. Ceny świń nadal spadały bez dyskusji. Dziś rano otrzymaliśmy informację, że cena skupu przedsiębiorstw ubojowych spadła o 0,1 juana/kg. Cena w północno-wschodnich Chinach przekroczyła 7, a główna cena to 14 juanów/kg. Cena świń we wschodnich Chinach spadła, a cena świń w innych regionach z wyjątkiem Shandong nadal utrzymywała się powyżej 14,5 juanów/kg. Liderem spadku była Henan w środkowych Chinach, o 0,15 juana/kg. Obydwa jeziora są chwilowo stabilne, a cena w głównym nurcie wynosi 14,3 juanów/kg. W południowych Chinach cena spadła o 0,1 juana/kg, cena głównego nurtu w Guangdong i Guangxi wynosiła 14,5 juana/kg, a Hainan 14 juanów/kg. Southwest spadł o 0,1 juana/kg, Syczuan i Chongqing o 15,1 juana/kg. Legenda o złocie, srebrze i dziesiątce jest właśnie taka. Nie ma korzystnego wsparcia dla ceny w krótkim terminie. Faktem jest, że sprzedaż rośnie. Przedsiębiorstwa ubojowe wykorzystują tę sytuację i wzrost nie jest oczywisty. Oczekuje się, że ceny trzody chlewnej będą nadal spadać.
Energetyzacja
węgiel energetyczny

Blokada punktu w porcie, wysoka cena wywołania zwrotnego
Pod presją takich wiadomości, jak ogólna zła atmosfera czarnej atmosfery i gwarancja dostaw oparta na polityce, dynamiczne kontrakty terminowe na węgiel gwałtownie się wczoraj odwróciły, a główny kontrakt 01 zamknął się w nocnym notowaniu na poziomie 635,6, a różnica cen pomiędzy 1-5 zmniejszyła się do 56,4. Jeśli chodzi o rynek transakcji natychmiastowych, na który wpływa zbliżający się XIX Kongres Narodowy Komunistycznej Partii Chin, niektóre kopalnie odkrywkowe w Shaanxi i Shanxi wstrzymały produkcję i ograniczyły produkcję. Choć w Mongolii Wewnętrznej zniesiono ograniczenia dotyczące inicjowania urządzeń wybuchowych, podaż obszarów wydobywczych jest nadal ograniczona, a cena węgla na kopalniach wciąż rośnie. Jeśli chodzi o porty, cena węgla w porcie nadal utrzymuje się na wysokim poziomie. Ze względu na wysokie koszty i uwzględnienie długoterminowego ryzyka rynkowego handlowcy nie są entuzjastycznie nastawieni do załadunku towarów, a stopień akceptacji przedsiębiorstw działających na rynku niższego szczebla w przypadku obecnie wysokiej ceny nie jest wysoki. Węgiel energetyczny Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 juanów / tonę.

W tej wiadomości Krajowa Komisja Rozwoju i Reform wydała niedawno zawiadomienie w sprawie zapewnienia transportu węgla, energii elektrycznej, ropy i gazu, w którym stwierdziła, że ​​wszystkie prowincje, regiony i miasta autonomiczne oraz odpowiednie przedsiębiorstwa powinny wzmocnić dynamiczne monitorowanie i analizę produkcji węgla i zapotrzebowanie na transport, wykrywać w odpowiednim czasie i koordynować działania w celu rozwiązania nierozstrzygniętych problemów z dostawami oraz dążyć do zapewnienia stabilnych dostaw węgla przed i po 19. Kongresie Narodowym Komunistycznej Partii Chin.

Odbiły stany magazynowe portów północnych, przy średnim dziennym wolumenie przeładunków 575 000 ton, średnim dziennym przewozie kolejowym wolumenem 660 000 ton, zapasach portowych + 8-5,62 mln ton, zapasach portu Caofeidian od – 30 do 3,17 mln ton oraz zapasy portu Jingtang SDIC + 4 do 1,08 mln ton.

Wczoraj odbiło dzienne zużycie energii przez elektrownie. Sześć głównych grup energetyki przybrzeżnej zużyło 730 000 ton węgla, mając w zapasach 9,83 mln ton węgla i składując go przez 13,5 dnia.

Indeks chińskiego transportu węgla przybrzeżnego wzrósł wczoraj o 0,01% do 1172
Ogólnie rzecz biorąc, ważne spotkania od września do października oraz inspekcja ochrony środowiska/bezpieczeństwa obszarów produkcyjnych mogą w dalszym ciągu ograniczać uwalnianie dostaw. Choć dzienne zużycie energii w elektrowniach downstream spadło, to nadal utrzymuje się na wysokim poziomie, a wsparcie spotowe jest silne. Dla rynku kontraktów terminowych kontrakt 01 odpowiada szczytowi sezonu grzewczego, ale istnieje presja, aby na czas zapewnić moce odtworzeniowe, i pojawia się wysoka presja. Należy zwrócić uwagę na ogólną atmosferę otaczającego rynku, spadek dziennej konsumpcji i uwolnienie zaawansowanych mocy produkcyjnych.
PTA

Produkcja poliestru i ogólnie marketing, słabe działanie PTA
Wczoraj ogólna atmosfera na rynkach towarowych nie była dobra, PTA był słaby, a główny kontrakt 01 został zamknięty przy 5268 w nocnym handlu, a różnica cen między 1-5 wzrosła do 92. Transakcje rynkowe mają duży wolumen, głównie dostawcy głównego nurtu kupują towary na miejscu, niektóre fabryki poliestru otrzymały zamówienia, baza rynkowa nadal się kurczy. W ciągu dnia główny spot i 01 Kontrakt wynegocjowały podstawę transakcji z rabatem 20-35, paragon magazynowy i ofertę kontraktu 01 z rabatem 30; w ciągu dnia odebrano 5185-5275, do transakcji dostarczono 5263-5281, a sprzedano 5239 paragon magazynowy.

Wczoraj notowania PX powróciły w szoku, a CFR oferowany był w Azji po cenie 847 USD/t (-3), a opłata manipulacyjna wyniosła około 850. PX zanotował cenę 840 USD/t w październiku i 852 USD/t w listopadzie. W przyszłości zapasy krajowego PX mogą zostać wyczerpane, ale nie oczekuje się, że wyczerpią się zapasy.

W zakresie instalacji PTA, czas remontu zestawu instalacji PTA o rocznej wydajności 1,5 mln ton w prowincji Jiangsu został wydłużony o około 5 dni; pierwszy statek PX przedsiębiorstwa PTA z linii produkcyjnej Huabin nr 1 przybył niedawno do Hongkongu, ale kwestie związane ze zbiornikami magazynowymi nie zostały w pełni zrealizowane i konserwatywnie oczekuje się, że jego rozpoczęcie nastąpi w listopadzie; przedsiębiorstwo PTA w prowincji Fujian podpisało umowę restrukturyzacyjną i do tego czasu proces rozruchu może zostać przyspieszony, a wstępne plany zakładają wznowienie rozruchu części mocy produkcyjnych w IV kwartale.

Po stronie niższego szczebla ogólna produkcja i sprzedaż przędzy poliestrowej Jiangsu i Zhejiang utrzymywała się na wczorajszym poziomie, a około godziny 15:30 średnia szacowana była na 60–70%. sprzedaż poliestru do bezpośredniego przędzenia była przeciętna, a dalszy segment wymagał jedynie uzupełnienia, większość produkcji i sprzedaży kształtowała się na poziomie około 50-80%.

Ogólnie rzecz biorąc, utrzymanie instalacji PTA od września do października w połączeniu z niskimi zapasami poliestru i dużym obciążeniem, krótkoterminowa struktura podaży i popytu jest nadal wspierana. Jednakże w przypadku kontraktu futures 01 wsparcie PX po stronie kosztowej było w czwartym kwartale słabe. Pod presją od listopada do grudnia własnych nowych i starych urządzeń trudno było utrzymać wysokie koszty przetwarzania, a presja zwrotów PTA utrzymywała się. Powinniśmy zwracać uwagę na ogólną atmosferę na rynku towarowym, dalszą produkcję poliestrów oraz zmiany w sprzedaży i zapasach, a także międzynarodowe ceny ropy.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 może w krótkim okresie ustabilizować się
Jeśli chodzi o niedawny spadek (1) 1801 efektywna regresja spreadu cenowego, dane z sierpnia były niższe od długich oczekiwań, potwierdzając słaby popyt na krótkie pozycje (2) osłabiła się płyta po stronie podaży. (3) W przemyśle gumowym większość pozycji krótkich w konfiguracji dyskowej, zestawy niestandardowe, trzy tendencje do tego samego, w wyniku 11 dni handlowych powracają do 800 punktów. 2. Myślę, że w krótkiej perspektywie 14500-15000 pozostanie i odbije się, aby zobaczyć cały produkt przemysłowy i czarny.

PE?

Przed festiwalem należy jeszcze uwolnić popyt na przygotowanie towarów, wewnętrzne i zewnętrzne zawieszenie do góry nogami pogłębia się, atmosfera makro i towarowa słabnie, a w krótkim okresie nadal istnieje presja

W dniu 21 września cena loco fabryka LLD Sinopec w północnych Chinach, wschodnich Chinach, środkowych Chinach, PetroChina, wschodnich Chinach, południowych Chinach, południowo-zachodnich Chinach i północno-zachodnich Chinach została obniżona o 50-200 juanów / tonę, a rynek z niższej półki cena w północnych Chinach spadła do 9350 juanów/tonę (przemysł chemiczny węgla). Obecnie 1801 litrów wody w północnych Chinach zostało sprzedanych spotowo po cenie 170 juanów za tonę. Na dużym obszarze obniżono cenę loco fabryka w zakładach petrochemicznych. Było więcej handlowców wysyłających towary po odwróconej cenie rynkowej, a zamiar odbioru na rynku niższego szczebla był ogólny. Jednakże popyt na tanie towary wzrósł, a presja ze strony transakcji natychmiastowych nadal utrzymuje się; ponadto 20 września najniższa cena CFR Dalekiego Wschodu odpowiada 9847 RMB/T, rynek zewnętrzny wisi do góry nogami do 327 juanów/t, a cena spot jest nadal odwrócona do 497 juanów/t. potencjał wsparcie zewnętrzne będzie w dalszym ciągu wpływać na wielkość importu w październiku; pod względem różnicy cen powiązanych produktów różnica cen między hd-lld i ld-lld wynosi odpowiednio 750 juanów / T i 650 juanów / T, a powiązane produkty do płyty Nacisk na twarz nadal się zmniejsza, niestandardowy arbitraż możliwości jest wciąż mniej. Ogólnie rzecz biorąc, z punktu widzenia spreadu cenowego, wzmocniło się potencjalne wsparcie rynków zewnętrznych, w dalszym ciągu słabła presja na produkty powiązane, a wraz ze spadkiem cen stopniowo słabła presja po stronie spot. Choć gwałtowny spadek cen kontraktów terminowych w dalszym ciągu ogranicza krótkoterminowy popyt ze względu na redukcję skali amerykańskiej Rezerwy Federalnej i osłabienie ogólnej atmosfery towarowej, popyt na towary gotowe na święta prawdopodobnie zostanie uwolniony.

Z punktu widzenia podaży i popytu, wczoraj zapasy PetroChina w dalszym ciągu spadały do ​​około 700 000 ton, a przedsiębiorstwa petrochemiczne w dalszym ciągu sprzedawały zyski do zapasów przed festiwalem. Ponadto scentralizowane uwolnienie wcześniejszej konsolidacji hedgingowej, w połączeniu z niedawnym osłabieniem atmosfery makro i cen surowców, zwiększyło presję krótkoterminową. Jednak te negatywne skutki będą stopniowo trawione w początkowej fazie spadku cen. Dodatkowo w najbliższym czasie w downstreamie pojawi się zapotrzebowanie na przygotowanie towaru przed festiwalem. Po ustabilizowaniu się popytu pojawi się prawdopodobieństwo. Ponadto pogłębiona zostanie inwersja wewnętrzna i zewnętrzna, odciążona zostanie presja na produkty niestandardowe, a presja spotowa będzie stopniowo trawiona przez rynek, przy czym w dalszym ciągu będzie istniało prawdopodobieństwo ponownego wzrostu popytu w w późniejszym okresie (zaopatrzenie się przed festiwalem). Sugeruje się zatem, że przed festiwalem powinniśmy poczekać na okazję do przeprowadzenia próby lekkiego magazynu i ostrożnie trzymać krótkie pozycje na wczesnym etapie. Szacuje się, że główny przedział cenowy l1801 wynosi 9450-9650 juanów/tonę.

PP?

Osłabienie atmosfery makro i towarowej, presja na ponowne uruchomienie urządzeń i wsparcie różnicy cen, popyt na akcje, ostrożne nastawienie PP

W dniu 21 września ceny loco fabryka w krajowych regionach Sinopec w północnych Chinach, południowych Chinach i PetroChina w południowych Chinach zostały obniżone o 200 juanów / tonę, najniższa cena rynkowa we wschodnich Chinach w dalszym ciągu spadała do 8500 juanów / tonę, wzrost cen pp1801 na rynku spot w Chinach Wschodnich zawęził się do 110 juanów/t, cena kontraktów futures była pod presją, handlowcy zwiększyli rozpakowywanie przesyłki, okazje na rynku niższego szczebla wystarczyły do ​​zakupu, źródło niskich cen zostało przetrawione, a presja na rynku spot została złagodzona. cena końcowa nadal rosła do 8100 juanów/tonę, cena wsparcia proszku wynosiła około 8800 juanów/tonę, a proszek nie przynosił zysków, więc alternatywne wsparcie byłoby stopniowo odzwierciedlane. Ponadto 20 września najniższa cena zewnętrzna CFR Far East, cena RMB, spadła nieznacznie do 9233 juanów/tonę, pp1801 została odwrócona do 623 juanów/tonę, a obecne zapasy zostały odwrócone do 733 juanów/tonę. Otworzyło się okno eksportu, a wsparcie zewnętrzne nadal się wzmacnia. Z punktu widzenia rozpiętości cen baza pozostaje stosunkowo niska, podaż towarów jest ugruntowana, a spot jest wsteczny, co tłumi rynek. W najbliższej przyszłości handlowcy również zwiększyli swoje wysiłki w zakresie transportu, co spowodowało wzrost presji krótkoterminowej. Jednakże wraz z korektą cen presję na rynku wtórnym można stopniowo złagodzić, a chęć odbioru towarów na rynku niższego szczebla ponownie wzrosła. Ponadto zarówno panel, jak i spot w dalszym ciągu wiszą do góry nogami na rynku zewnętrznym z dużą marżą, a panel znajduje się również w pobliżu Prochu zamiast wsparcia, ogólne działanie może zostać osłabione, a wsparcie różnicy cen również zostaje wzmocnione .

Z punktu widzenia podaży i popytu, wczoraj tempo utrzymania zakładu PP przejściowo ustabilizowało się na poziomie 14,55%, a współczynnik ciągnienia tymczasowo ustabilizował się na poziomie 28,23%. Jednakże Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery i Haiwei Petrochemical Co., Ltd. planują ponowne uruchomienie w najbliższej przyszłości. Ponadto nowe moce produkcyjne będą uwalniane stopniowo (Ningmei faza III, Yuntianhua (600096, ponadto w chwili obecnej baza jest nadal niska, a podaż towarów ustalona w kontrakcie 01 stopniowo wraca na miejsce. Jednakże, ta część presji została pokonana wraz ze spadkiem cen. W ostatnim czasie popyt na wyroby dziewiarskie z tworzyw sztucznych rośnie na niskim poziomie. Nie udowodniono ogólnego zapotrzebowania na sezonowość. Ponadto istnieje wcześniejsze zapotrzebowanie na przygotowanie towarów 11. Festiwal Obecnie PP nadal będzie wywierać presję po stronie spot. Kontynuuj grę pomiędzy sezonowym odbiciem popytu a trawieniem, więc dysk krótkoterminowy lub ostrożnie krótkoterminowy, skupiający się na wsparciu ożywienia popytu. , wewnętrzne i zewnętrzne do góry nogami oraz substytucja proszku Szacuje się, że dzisiejszy przedział cenowy pp1801 wynosi 8500-8650 juanów / tonę.
metanol

Spadek MEG, niski zysk olefin i miejsce dyskontowe, ograniczony obszar produkcyjny, ostrożny niedobór metanolu

Spot: 21 września cena spot metanolu rosła i spadała względem siebie, z czego najniższa cena Taicang wyniosła 2730 juanów / tonę, cena spot Shandong, Henan, Hebei, Mongolii Wewnętrznej i południowo-zachodnich Chin wynosiła 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 frachtów) i 2750 (- 180 frachtów) juanów / tonę, a najniższa cena dostarczanych towarów na obszarze produkcyjnym wynosiła 2870- 3020 juanów/tonę, a okno arbitrażu produkcyjnego i marketingowego zostało całkowicie zamknięte. 01 par Taicang w dalszym ciągu wisiało do góry nogami do 32 juanów/tonę. Biorąc pod uwagę ciągłe zamykanie okna arbitrażowego w zakresie produkcji i marketingu, niewątpliwie ma to pośrednie wsparcie dla spotu portowego i dysku;

Wewnętrzna i zewnętrzna różnica cen: 20 września cena spot CFR China RMB ponownie spadła do 2895 juanów/tonę (w tym 50 różnych opłat portowych), ma801 odwrócona cena zewnętrzna do 197 juanów/t, cena spot we wschodnich Chinach odwrócona cena zewnętrzna do 165 juanów/t Wzmocniono wsparcie T oraz rynku zewnętrznego dla krajowych spotów i dysków.

Koszt: cena węgla Ordos (600295, jednostka diagnostyczna) i 5500 węgla dakakou w Jining w prowincji Shandong wyniosła wczoraj 391 i 640 juanów / tonę, a koszt odpowiadający powierzchni panelu wyniósł 2221 i 2344 juanów / tonę. Ponadto koszt metanolu w głowicy gazowej Sichuan Chongqing wyniósł 1830 juanów za tonę we wschodnich Chinach, a koszt gazu koksowniczego w północnych Chinach wyniósł 2240 juanów za tonę we wschodnich Chinach;

Pojawiający się popyt: w zakresie opłaty za przetwarzanie dysku PP + MEG ponownie spadł do 2437 juanów/tonę, wciąż na stosunkowo wysokim poziomie. Jednakże koszty obróbki dysków i spotów pp-3*ma ponownie spadły do ​​570 i 310 juanów/t. Wczoraj dysk Meg gwałtownie spadł, zwiększając presję wywieraną przez PP w przebraniu;

Ogólnie rzecz biorąc, wczoraj ceny kontraktów terminowych nadal gwałtownie spadały, głównie z powodu redukcji MEG i Rezerwy Federalnej, co spowodowało ostry trend spadkowy w ogólnej atmosferze na rynkach towarowych. Ponadto PP w dalszym ciągu stoi pod presją nowych mocy produkcyjnych, ponownego uruchomienia urządzeń i wypływu plam zestalonych na dysku w krótkim okresie. Istnieją jednak oznaki stopniowego łagodzenia presji fundamentalnej, a cena spot jest nadal stabilna, wraz z rozwojem spotu objętego dyskiem i planowanym parkowaniem urządzeń Brunei, a także pozytywnym wsparciem po zatwierdzeniu dokumentów administracji morskiej, zapasy portów w Chinach Wschodnich również spadły w tym tygodniu do wysokiego poziomu. Ostrożnie jest inwestować krótkoterminowo i nie zaleca się gonitwy za krótką. Szacuje się, że dzienny przedział cenowy ma801 wynosi 2680-2750 juanów/tonę.
ropa naftowa

Koncentracja rynkowa Comiesięczne spotkanie OPEC jmmc

Wiadomości rynkowe i ważne dane

Kontrakty terminowe na ropę naftową WTI na listopad zamknęły się o 0,14 dolara, czyli 0,28%, do 50,55 dolara za baryłkę. Listopadowe kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły o 0,14 dolarów, czyli 0,25%, do 56,43 dolarów za baryłkę. Październikowe kontrakty terminowe na benzynę NYMEX zamknęły się na poziomie 1,6438 USD/galon. Październikowe kontrakty terminowe na olej opałowy NYMEX zamknęły się na poziomie 1,8153 USD/galon.

2. Poinformowano, że spotkanie w sprawie nadzoru nad redukcją produkcji ma się odbyć w Wiedniu o godzinie 16:00 czasu pekińskiego w piątek, a gospodarzem będzie Kuwejt i wezmą w nim udział urzędnicy z Wenezueli, Algierii, Rosji i innych krajów. Na spotkaniu omówione zostaną takie kwestie, jak przedłużenie umowy o redukcji produkcji i monitorowanie eksportu w celu oceny stopnia wdrożenia redukcji, podał Reuters. Przedstawiciel OPEC powiedział jednak, że obecnie nie wszystkie kraje osiągnęły konsensus w sprawie przedłużenia porozumienia o redukcji wydobycia i wszystko pozostaje do omówienia.

Minister energetyki Rosji: Kraje OPEC i spoza OPEC omówią kwestię regulacji eksportu ropy naftowej na spotkaniu w Wiedniu. Według doniesień rynkowych Komitet Techniczny OPEC zasugerował, aby ministrowie krajów produkujących ropę naftową powinni nadzorować eksport ropy naftowej jako uzupełnienie porozumienia o redukcji wydobycia.

4. Goldman Sachs: oczekuje się, że rozmowy OPEC nie przedłużą porozumienia w sprawie redukcji wydobycia ropy, ale jest za wcześnie, aby wyciągać wnioski. Uważa się, że komitet nadzorujący redukcję wydobycia ropy OPEC nie zaproponuje w tym tygodniu przedłużenia porozumienia w sprawie redukcji wydobycia. Obecne mocne fundamenty potwierdzają, że Goldman podtrzymuje swoje oczekiwania, że ​​dystrybucja ropy wzrośnie do 58 dolarów za baryłkę do końca roku.

Tankertracker: Oczekuje się, że eksport ropy naftowej OPEC spadnie o 140 000 baryłek/d do 23,82 mln baryłek/d na dzień 7 października.

L. logika inwestycji

Ostatnio rynek skupił się na comiesięcznych spotkaniach jmmc OPEC i kilku kwestiach, na które rynek zwraca większą uwagę, to: 1. Czy umowa o redukcji produkcji zostanie przedłużona; 2. Jak wzmocnić realizację i nadzór nad umową o redukcji produkcji oraz czy monitorowane będą wskaźniki eksportu; 3. Czy Nigeria i Libia dołączą do zespołu ds. redukcji produkcji. Ogólnie rzecz biorąc, ze względu na znaczne wyczerpanie zapasów ropy w tym roku, OPEC może na obecnym etapie nie rozważać przedłużenia porozumienia w sprawie redukcji wydobycia, ale nie jest wykluczone, że w pierwszym kwartale przyszłego roku odbędzie się tymczasowe spotkanie w celu przedłużyć redukcję produkcji. Szacujemy, że dzisiejsze spotkanie jmmc skupi się na tym, jak wzmocnić nadzór i wdrożyć redukcję produkcji. Jednakże nadal istnieje wiele problemów technicznych do rozwiązania w zakresie nadzoru nad wielkością eksportu. Obecnie produkcja Nigerii i Libii nie została w pełni przywrócona do normalnego poziomu, zatem prawdopodobieństwo ograniczenia produkcji może nie być duże.
asfalt

Ogólny spadek na rynku towarowym, poprawa dostaw asfaltu na miejscu
Przegląd widoków:
Ogólny rynek kontraktów terminowych na towary wykazywał wczoraj tendencję spadkową, przy czym węgiel koksowy i żelazokrzem spadły o ponad 5%, produkty chemiczne ogólnie spadły, metanol o ponad 4%, kauczuk i PCW o ponad 3%. Kontrakty terminowe na konkretny asfalt utrzymywały w ciągu dnia tendencję spadkową. Cena zamknięcia kontraktu głównego 1712 wczoraj po południu wyniosła 2438 juanów/tonę, czyli była o 34 juanów/tonę niższa od wczorajszej ceny rozliczeniowej, przy spadku o 1,38% z 5500 rąk. Na pogorszenie koniunktury w większym stopniu wpływa ogólna atmosfera na rynku surowców i nie obserwuje się dalszego pogorszenia się fundamentów asfaltu.

Rynek spot pozostał stabilny, z głównymi cenami transakcyjnymi wynoszącymi 2400–2500 juanów/tonę na rynku wschodniochińskim, 2350–2450 juanów/tonę na rynku w Shandong i 2450–2550 juanów/tonę na rynku południowych Chin. Obecnie, po zakończeniu nadzoru środowiskowego, stopniowo przywracana jest budowa dróg dolnych. Po zakończeniu nadzoru środowiskowego w Shandong dostawy rafinerii poprawiły się, a region wschodnich Chin również stopniowo odzyskuje siły. Jednak obecnie na tym obszarze występuje dużo opadów, a ich objętość nie została ujawniona. W północnych Chinach handlowcy są bardziej aktywni w przygotowywaniu towarów przed świętem narodowym, a ogólna sytuacja w zakresie przesyłek jest dobra. Stan gazu jest dobry, a ogólna wysyłka przebiega stosunkowo gładko. Obecnie okres budowy w północnych Chinach trwa prawie miesiąc od połowy do ostatnich dziesięciu dni października. Wpływ budowy dróg na środowisko ulega spowolnieniu i w najbliższej przyszłości należy przyspieszyć prace, aby zaspokoić popyt na asfalt. Wraz ze zbliżaniem się Święta Narodowego, sytuacja w zakresie scentralizowanych zapasów w Shandong, Hebei, północno-wschodnim i innych regionach stopniowo zmniejsza presję na zapasy rafinerii. Po stronie kosztów pozycja asfaltu punktowego jest względna. Po podwyżce ceny ropy naftowej teoretyczny zysk rafinerii spadł w ubiegłym tygodniu o 110 juanów do 154 juanów/tonę, a przestrzeń do dalszej korekty ceny spot w dół jest stosunkowo ograniczona. Należy jednak zaznaczyć, że ze względu na wpływ czynników ochrony środowiska na stronę popytową oraz kontrolę zanieczyszczeń powietrza w okresie zimowym, przyszłe zapotrzebowanie może być mniejsze od oczekiwanego. Ponadto do końca tego roku znacznie wzrosną możliwości produkcyjne rafinacji asfaltu w różnych regionach, a moce produkcyjne rafinacji asfaltu znacznie wzrosną.

Ogólnie rzecz biorąc, w porównaniu z popytem na asfalt w tradycyjnym szczycie sezonu, przestrzeń do dalszego gwałtownego spadku jest ograniczona. Oczekuje się, że wraz z ożywieniem w budownictwie niższego szczebla w przyszłości zapewniona zostanie dalsza przestrzeń wzrostu.

Sugestie strategiczne:
Cena 2500 juanów, długa okazja, zwróć uwagę na miesięczną zmianę różnicy cen.

Ryzyko strategii:
Produkcja asfaltu jest nadmierna, podaż jest nadmierna, a międzynarodowe ceny ropy naftowej podlegają znacznym wahaniom.

Opcje ilościowe
Szeroka sprzedaż śruty sojowej może stopniowo przestać zyskiwać, a implikowana zmienność cen cukru wzrośnie
Opcje mączki sojowej

Jako główny kontrakt w styczniu, cena kontraktów terminowych na śrutę sojową w dniu 21 września nadal podlegała wahaniom, a cena dzienna osiągnęła poziom 2741 juanów/tonę. Wolumen obrotu i pozycja dnia wyniosły odpowiednio 910000 i 1880000.

Wolumen obrotu opcjami na śrutę sojową pozostał dziś stabilny, przy całkowitym obrocie wynoszącym 11300 rąk (jednostronnie, to samo poniżej) i pozycji 127700. W styczniu wolumen kontraktu stanowił 73% wszystkich obrotów kontraktem, a pozycja stanowiła dla 70% wszystkich stanowisk kontraktowych. Limit jednostronnej pozycji dla opcji śruty sojowej został złagodzony z 300 do 2000, a aktywność transakcyjna na rynku znacznie wzrosła. Stosunek wolumenu opcji sprzedaży śruty sojowej do wolumenu opcji kupna został przesunięty do 0,52, a stosunek wolumenu opcji sprzedaży do pozycji opcji kupna utrzymany został na poziomie 0,63, a nastroje pozostały neutralne i optymistyczne. Oczekuje się, że przed świętem narodowym rynek utrzyma wąski zakres wahań.

Po opublikowaniu miesięcznego raportu USDA dotyczącego podaży i popytu, implikowana zmienność w dalszym ciągu spadała. W styczniu cena wykonania kontraktu opcji na śrutę sojową o stałej wartości przesunęła się do 2750, zmienność implikowana w dalszym ciągu spadała do 16,94%, a różnica między zmiennością implikowaną a 60-dniową zmiennością historyczną wzrosła do –1,83%. Po opublikowaniu we wrześniu miesięcznego raportu USDA o podaży i popycie sytuacja, w której zmienność implikowana odbiega od zmienności historycznej, może dobiec końca i oczekuje się, że cena dysku utrzyma niewielkie wahania, a zmienność implikowana kształtuje się na dość niskim poziomie . Sugeruje się, że pozycje opcji szerokorozpiętościowych (m1801-c-2800 i m1801-p-2600) można sprzedawać krok po kroku, aby zapobiec ryzyku zwiększonej zmienności spowodowanej weekendem. Zysk i strata ze sprzedaży opcji o szerokim zakresie wynoszą 2 juany na akcję.
Opcje cukru

Cena głównego styczniowego kontraktu futures na cukier biały spadła 21 września, a dzienna cena zamknęła się na poziomie 6135 juanów/tonę. Wolumen obrotu kontraktem styczniowym wyniósł 470000, a pozycja 690000. Wolumen obrotu i pozycja pozostały stabilne.

Obecnie całkowity wolumen obrotu opcjami na cukier wyniósł 6700 (jednostronnie, to samo poniżej), a całkowita pozycja wyniosła 64700. Złagodzono także limit jednostronnej pozycji opcji na cukier z 200 do 2000 r., a wolumen obrotu i pozycja opcji wzrosły znacznie. Obecnie wolumen kontraktów w styczniu stanowił 74%, a pozycja 57%. Dzisiejszy łączny wolumen obrotu opcjami na cukier PC_ Ratio przesunął się do 0,66, pozycja PC_ Wskaźnik pozostał na poziomie 0,90, a aktywność opcji na cukier biały ponownie spadła. Zdolność Ratio do reagowania na emocje jest ograniczona.

Obecnie 60-dniowa historyczna zmienność cukru wynosi 11,87%, a zmienność implikowana opcji o stałej wartości w styczniu wzrosła do 12,41%. Obecnie różnica pomiędzy zmiennością implikowaną a zmiennością historyczną opcji o stałej wartości w styczniu została zmniejszona do 0,54%. Rośnie zmienność, a ryzyko portfela opcji sprzedaży rośnie. Sugeruje się ostrożne utrzymywanie pozycji opcji sprzedaży szerokiego zakresu (sprzedaż sr801p6000 i sr801c6400) i zbieranie wartości czasowej opcji. Obecnie zysk i strata sprzedanego portfela o szerokim zakresie rozpiętości (sr801p6000 i sr801c6400) wynoszą 4,5 juana za akcję.
TB

Opadł kurz związany z „redukcją skali”, rentowność obligacji gotówkowych wzrosła do Chin

Przegląd rynku:
Kontrakty terminowe na obligacje skarbowe wahały się w ciągu dnia na niższych poziomach, większość została zamknięta, a nastroje na rynku nie były wysokie. Pięcioletni kontrakt główny tf1712 zamknął się o 0,07% niżej na poziomie 97,450 juanów, przy wolumenie obrotu wynoszącym 9179 lotów, o 606 mniej niż w poprzednim dniu handlowym i 64582 pozycjach, o 164 mniej niż w poprzednim dniu handlowym. Łączna liczba transakcji w ramach trzech kontraktów wyniosła 9283, przy spadku o 553, a łączna pozycja 65486 kontraktów spadła o 135. 10-letni kontrakt główny t1712 zamknął się o 0,15% do 94,97 juanów, przy obrotach 35365, wzrost o 7621 i spadek o 74 ręce na pozycję 75017. Łączna liczba transakcji trzech kontraktów wyniosła 35586, co oznacza wzrost o 7704, a łączna pozycja 76789 kontraktów spadła o 24.

Analiza rynku:
Wrześniowy komunikat amerykańskiej Rezerwy Federalnej FOMC pokazał, że stopniowa pasywna redukcja skali rozpoczęła się w październiku br., podczas gdy referencyjna stopa procentowa pozostała na niezmienionym poziomie od 1% do 1,25%. Oczekuje się, że w 2017 r. nastąpi ponowna podwyżka stóp procentowych, co spowoduje utrzymującą się na rynku obawę przed zacieśnieniem polityki pieniężnej w krótkim okresie. Gwałtownie wzrosła rentowność amerykańskich obligacji skarbowych, a na rentowność krajowego międzybankowego rynku obligacji gotówkowych miała wpływ konduktywność, co spowodowało rozszerzenie zakresu wzrostów. Oczekuje się, że Bank Centralny Chin obniży w czwartym kwartale neutralną stopę procentową banku centralnego, jednak nie będzie miała na to wpływu umiarkowana podwyżka stóp procentowych chińskiego banku centralnego.

Podstawowy ton utrzymania stabilności pozostaje taki sam jak poprzednio, a kapitał z dnia na dzień zwalnia: bank centralny przeprowadził w czwartek operacje odwracalnego wykupu 40 miliardów przez 7 dni i 20 miliardów przez 28 dni, a oferta wygrała odsetki stopy procentowe wyniosły odpowiednio 2,45% i 2,75% i były takie same jak ostatnim razem. Tego samego dnia przypadało 60 miliardów terminów zapadalności z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu, co w pełni kompensowało terminy zapadalności funduszy. Zabezpieczenie otwartego rynku banku centralnego zapada przez dwa kolejne dni, utrzymując dotychczasowy poziom stabilności. Większość międzybankowych stóp procentowych zastawu repo spadła, a fundusze stopniowo wyhamowały. Jednak po opadnięciu presji płynnościowej na rynku w dalszym ciągu nie było entuzjazmu do handlu, co wskazywało, że fundusze rynkowe po rozpoczęciu obniżek skali przez Fed, a przed końcem kwartalnej oceny MPa, nadal zachowywały ostrożność.

Silny popyt na obligacje CDB, słaby popyt na obligacje banków importujących i eksportujących: wygrywająca oferta rentowność 3-letnich dodatkowych obligacji o stałym oprocentowaniu China Development Bank wynosi 4,1970%, mnożnik oferty wynosi 3,75, zwycięska rentowność 7-letniej stałej oprocentowanie obligacji dodatkowych wynosi 4,3486%, a mnożnik oferty wynosi 4,03. Zwycięska rentowność 3-letniej dodatkowej obligacji o stałym oprocentowaniu wynosi 4,2801%, wielokrotność oferty wynosi 2,26, 5-letniej dodatkowej obligacji o stałym oprocentowaniu wynosi 4,3322%, mnożnik oferty wynosi 2,21, 10-letnia dodatkowa obligacja o stałym oprocentowaniu wynosi 4,3664%, wielokrotność oferty wynosi 2,39. Wyniki przetargów na rynku pierwotnym są podzielone, a rentowność zwycięskich ofert z dwufazowych obligacji Chińskiego Banku Rozwoju jest niższa niż wycena Chińskiego Narodowego Banku Rozwoju, a popyt jest duży. Jednak zwycięska rentowność obligacji trójfazowych banku importującego i eksportującego jest w większości wyższa niż wycena obligacji Chin, a popyt jest słaby.

Sugestie dotyczące operacji:
Skala zmniejszania skali Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych została oficjalnie wdrożona, a Rezerwa Federalna przyjęła postawę „blisko orła i daleko od gołębicy”. Choć rentowność krajowych obligacji skarbowych jest wyższa ze względu na przewodzący wpływ amerykańskiego długu, główną sprzecznością na rynku obligacji jest w dalszym ciągu płynność. Bank centralny ustalił wcześnie rano stabilną i neutralną płynność. Co więcej, pod wpływem prognoz gospodarczych Chin na czwarty kwartał, bank centralny prawdopodobnie nie pójdzie w ślady Fed w celu podniesienia stóp procentowych. Czas oddziaływania ryzyka przewodzącego za granicą jest ograniczony. Większość międzybankowych stóp procentowych zastawu repo spadła, a fundusze stopniowo wyhamowały. Jednak po opadnięciu presji płynnościowej na rynku w dalszym ciągu nie było entuzjazmu do handlu, co wskazywało, że fundusze rynkowe po rozpoczęciu obniżek skali przez Fed, a przed końcem kwartalnej oceny MPa, nadal zachowywały ostrożność. Utrzymanie oceny wąskiego szoku dotyczącego zadłużenia na koniec kwartału na niezmienionym poziomie.

Zastrzeżenie: informacje zawarte w tym raporcie zostały zebrane i przeanalizowane przez kontrakty terminowe Huatai, a wszystkie pochodzą z opublikowanych danych. Analiza informacji lub opinie wyrażone w raporcie nie stanowią propozycji inwestycyjnych. Inwestorzy ponoszą ocenę dokonaną na podstawie opinii zawartych w raporcie i ewentualne straty.